- Copyriot - https://copyriot.se -

K278: Första halvåret 2016

Börjar skissa på hur affärspressens krisprognoser har utvecklat sig under första halvåret 2016. Nu när vi kommit till högsommaren, i kölvattnet av den brittiska folkomröstningen, målas det åter upp mörka moln. Främst handlar det då risken för bankkollapser i Europa (Deutsche Bank och italienska banker). Men mitt intryck är ändå att prognoserna ljusnade betydligt under senvåren. Det är lätt att glömma hur alarmistiskt det lät i början av året, när den stora frågan ännu var hur lågt oljepriserna kan sjunka.

Exempelvis bedömde Handelsbanken i februari 2016 att “det låga oljepriset är här för att stanna” och att “vi med största sannolikhet kommer se en våg av konkurser bland de amerikanska skifferoljeproducenterna”. Runt om i världen gjorde bankanalytiker och finansjournalister samma bedömning. En ny finanskris väntades bryta ut i USA:s oljeindustri.

Citerar ur K260 som postades här samma månad; passagen sammanfattar de orosmoment som i början av året cirkulerade i internationell affärspress:

Under 2016 väntas en våg av konkurser inom olje- och gasindustrin, både i USA och i övriga världen. Dessa företag har lånat enorma mängder pengar för att investera i nya, destruktiva tekniker för att utvinna olja ur skiffer. När dessa lån inte kan betalas tillbaka kommer oljepriskraschen att transformeras till en bank- och finanskris. Samtidigt tycks det allt mer ofrånkomligt att Kina kommer att devalvera sin valuta rejält under året, vilket kommer att frisätta en ännu starkare deflationsvåg över världen.

Nu när drygt halva året har gått kan vi konstatera att prognosen inte slagit in (ännu). Talet om en konkursvåg tycks ha kulminerat i februari och fortsatt till ungefär april, för att sedan tystna. Det är inte så förvånande om man tittar på hur priset på ett fat råolja har utvecklat sig. Någon gång kring februari nådde det en botten kring 30 dollar, men nu har priset åter letat sig upp till 50-trakten där det låg förra sommaren. Bland orsakerna till stigande oljepris kan man alltid nämna kaos i Mellanöstern, till vilket nu kan adderas bränder i Brasilien och Kanada, med mera. Men främst på listan hamnar ändå dollarn eftersom den utgör oljeprisets själva måttenhet. Att priset sjönk handlade till stor del om att dollarn stärktes i en lång rörelse som nu verkar ha avtagit. Vilket i sin tur kan förklaras av… Nej, här sätter jag punkt. Andra får gärna fylla i.

Och detta med att Kina skulle devalvera sin valuta? Ytterligare ett samtalsämne som var kokhett i början av året, men som svalnade under våren. I stället serverades vi artiklar som förklarade varför Kina inte kommer att genomföra någon massiv devalvering. Det är inte så svårt att begripa Kinas argument för eller mot en devalvering. För mig är det mer oklart varför detta skifte skedde så snabbt, varför det skedde just nu och vilket samband frågan har med oljepris och dollarkurs. Under våren visade sig i vilket fall Kinas regering oväntat benägna att upprätthålla valutan gentemot dollarn: “Hedge funds back off bets on China devaluation” (9 mars).

När som helst kan såklart vindflöjeln vända på nytt, om det kinesiska skuldberget åter hamnar på glid.

3 Comments (Open | Close)

3 Comments To "K278: Första halvåret 2016"

#1 Comment By Karl On July 12, 2016 @ 11:20 am

The more you know, the more you know you don’t know shit.

#2 Comment By Björn Nilsson On July 12, 2016 @ 12:20 pm

Bara en tanke: petroleum finns ju på något sätt bakom de flesta varor och tjänster som produceras. Billigare soppa borde ge billigare produkter = mer kan säljas, varvid mer måste tillverkas, och produktion och distribution skulle gå för högvarv. I stället är det en världskonjunktur där det ständigt hotas med nya nedgångar och krascher. Intressant. Ett tecken på att det grundläggande systemet inte ‘levererar’ som tänkt längre?

#3 Comment By Flute On July 12, 2016 @ 12:30 pm

Nej, konkurserna i den amerikanska olje- och gasindustrin har fortsatt och ökat, fast de har hamnat “under radarn”, i alla fall för svenska media.
[1]
[2]
27 bankrutter andra kvartalet (mot 16 första kvartalet och 42 under hela 2015). Mängden skulder kopplade till konkurserna har stigit kraftigt. 44 GUSD första halvan av 2016, 17 GUSD hela 2015.
[3]
Och bland oljeserviceföretagen är det också illa. 19 bankrutter andra kvartalet i år, 24 första kvartalet. 39 under 2015.

Och ingen massiv devalvering av Kinas yuan, men däremot har den krupit gradvis mot svagare med ett fall på 3,6% mot USA-dollarn sedan 31 mars. Bara inte allt på en gång som i 3%-devalveringen i augusti. [4]